Світ набрав занадто багато боргів і зіткнувся зі старінням населення, і це означає, що боргове навантаження країн скоро може вийти з-під контролю, вважає глава підрозділу Goldman Sachs Asset Management в Європі, на Близькому Сході та в Африці Ендрю Вілсон.
На його думку, боргове навантаження по всьому світу, що зростає – одна з найбільших загроз для світової економіки.
“Існує дуже багато боргів, і це становить небезпеку для економіки. Отже, існує явна необхідність генерувати зростання для боротьби з боргом, але через зміну демографічної ситуації необхідні нові способи мислення на рівні політики, щоб зробити це”, – додав Вілсон.
Традиційно демографічна проблема в більшості великих економік, включаючи США, Європу і Японію, що не вважається головною, і це ставить влади та уряду перед непростим питанням погашення боргу.
Враховуючи зростання тривалості життя і загальне старіння населення, вже немає стільки працюючих молодих людей, скільки потрібно для підтримки економічної моделі, заснованої на боргу. У минулому вона непогано працювала, але зараз часи змінюються.
У Японії загальний борг уряду піднявся вище 200% від валового внутрішнього продукту, і це дуже хороший приклад, як демографічні зміни можуть працювати проти економіки.
Організація економічного співробітництва та розвитку також озвучила свої побоювання з приводу зростаючого боргу в Японії. Якщо не проводити реформи, то показник перевищить 400% ВВП вже до 2040 р.
Анхель Гурріа, генеральний секретар ОЕСР, сказав, що монетарне стимулювання і більше сильне зростання економіки самі по собі є недостатніми факторами, щоб впоратися з проблемами, які ми бачимо вже 20 років.
Перспективи Японії залежать від забезпечення фінансової стійкості в довгостроковій перспективі, а при дефіциті бюджету близько 8% ВВП відношення боргу до ВВП буде тільки рости. І все поки не дуже погано, тому що є позитивне сальдо поточного рахунку платіжного балансу. Але якщо ситуація зміниться, то уряд змушений буде вкрай активно займати, а банки навряд чи захочуть давати гроші за низькими ставками, як зараз.
Проте надія для країн з високим рівнем заборгованості є. Демографічне зрушення повинно привести до більш творчої політики, в тому числі стимулювання імміграції та розширенню складу робочої сили, для того щоб знайти способи погасити борг.
У Японії прем’єр Сіндзо Абе пішов на незвичайний крок, намагаючись збільшити участь жінок у робочій силі, а також прагнучи підвищити інфляцію.
Топ-менеджер Goldman сказав, що всі попередження про дефіцит ліквідності на ринку не до кінця відображали реальність, особливо в секторі корпоративних облігацій.
При цьому при підвищенні ставок ФРС США можна чекати різкого зростання волатильності.
На думку багатьох керівників інвестиційних банків, додаткові заходи регулювання, введені у зв’язку з кризою 2008 г., можуть потенційно принести на ринки величезну волатильність.
Укр 
Eng 
