AUB partners news

(перевод с английского языка)

Fitch Ratings-Лондон/Франкфурт-22 октября 2008 г. Сегодня Fitch Ratings понизило рейтинг выпуска облигаций с покрытием Банка Хрещатик на сумму 70 млн. грн. с уровня  «B+» до «B» и подтвердило национальный рейтинг «A(ukr)».
Данное рейтинговое действие следует за понижением суверенного рейтинга Украины (рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») Украины в иностранной и национальной валюте были понижены с уровня «BB-» (BB минус) до «B+» 17 октября 2008 г. с «Негативным» прогнозом), который является ключевым ориентиром, используемым Fitch при анализе дефолтов и денежных потоков. Таким образом, понижение рейтинга облигаций с покрытием обусловлено преимущественно негативными макроэкономическими тенденциями, а не ухудшением качества залогового обеспечения в рамках сделки. По состоянию на 1 октября 2008 г. облигации с покрытием были обеспечены портфелем ипотечных кредитов на сумму 82,8 млн. грн. (в результате номинальное избыточное обеспечение составляло 18,3%).
Fitch считает, что заемщики, вероятно, столкнутся с увеличением экономических сложностей и, как следствие, пересмотрело допущения по уровням обращения взысканий на обеспечение и убытков, которые, согласно методологии Fitch по присвоению рейтингов сделкам структурированного финансирования на развивающихся рынках, увязаны с суверенным рейтингом в национальной валюте. Fitch также пересмотрело подвергнутый стрессу коэффициент дисконтирования, используемый для получения ожидаемой возвратности средств по облигациям с покрытием при различных рейтинговых сценариях. Чтобы обеспечить сохранение рейтинга облигаций на предыдущем уровне, пул залогового обеспечения, включая законодательно установленный минимум избыточного обеспечения (11,1%), должен был бы выдерживать более высокие стрессовые уровни, отражающие увеличение системного риска.
Рейтинг «B» облигаций с покрытием основан на долгосрочном РДЭ Банка Хрещатик «B-» (B минус) и факторе вероятности перерыва в платежах (D-фактор) в 100%, который указывает, что облигации с покрытием имеют ту же вероятность дефолта, что и их эмитент. Рейтинг находится на один уровень выше долгосрочного РДЭ банка с учетом подвергнутой стресс-тестированию возвратности средств по облигациям за счет пула обеспечения в диапазоне от 51% до 70%. Ранее подвергнутая стресс-тестированию возвратность средств за счет пула обеспечения предполагалась в диапазоне от 71% до 90% для рейтингового сценария «B+» и являлась основанием для превышения рейтингом облигаций долгосрочного РДЭ банка на два уровня в соответствии с рейтинговой методологией Fitch.
Национальный рейтинг облигаций с покрытием подтвержден на уровне «A(ukr)» и основан на национальном долгосрочном рейтинге Банка Хрещатик «BBB- (BBB минус)(ukr)», который он превышает на четыре уровня, исходя из возвратности средств. По мнению Fitch, понижение суверенного рейтинга Украины не оказало существенного воздействия на относительные ожидаемые показатели облигаций с покрытием Банка Хрещатик в сравнении с другими долговыми инструментами из Украины.
Fitch продолжит тщательно отслеживать экономические события в Украине и их потенциальное воздействие на рейтинги облигаций с покрытием.

Контакты:
Роберт Краузе, CFA, Франкфурт, тел.: +49 69 768076 252
Весела Тодорова, Франкфурт, тел.: +49 69 768076 114

Контакты для прессы в Москве:
Алла Измайлова, Москва, тел.: + 7 495 956 9901/9903, This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it.
Определения рейтингов Fitch, а также условия их использования доступны на официальном глобальном интернет-сайте агентства www.fitchratings.com. Кроме того, на сайте в постоянном доступе размещены списки опубликованных рейтингов и методологии присвоения рейтингов. В разделе «Кодекс поведения» сайта находятся кодекс поведения Fitch, политика агентства в отношении конфиденциальной информации, конфликтов интересов и системы защиты конфиденциальной информации, политика контроля над соблюдением правил и прочее. Русскоязычные версии определений рейтингов и методологий их присвоения, списков рейтингов и аналитических отчетов по эмитентам России и СНГ размещены на официальном русскоязычном сайте агентства www.fitchratings.ru.