23 мая 2014 года торги на межбанковском валютном рынке закрылись котировками доллара США на уровне 11,9900-12,0500 грн/долл., евро – 16,3390-16,4250 грн/евро.

Котировки на межбанковском валютном рынке Украины на 23 мая 2014 года:

Валютная пара	Курсы закрытия, 22.05.2014		Курсы открытия, 23.05.2014		Курсы закрытия, 23.05.2014
Гривна/доллар	11,9200-12,0000		11,9000-12,1000		11,9900-12,0500
Гривна/евро	16,2915-16,4050		16,2385-16,5130		16,3390-16,4250
Гривна/рубль	0,3474-0,3494		0,3467-0,3525		0,3479-0,3517

Уровень долларизации депозитов за первый квартал 2014 года вырос на 6,6 процентного пункта в связи с курсовой переоценкой. Об этом сообщает статистика Национального банка.

Уровень долларизации депозитов за январь-март 2014 года увеличился на 6,6 п. п., до 43,4%. Регулятор поясняет это курсовой переоценкой.

Уровень долларизации кредитного портфеля банков также рос, учитывая курсовую переоценку кредитов в иностранной валюте. По состоянию на начало апреля 2014 года этот показатель составлял 41,8%, тогда как в начале года - 34%. Показатель долларизации кредитов остается на значительно более низком уровне, чем до кризиса 2008 года, отмечает Нацбанк.

По данным Нацбанка , валютные поступления в январе-марте уменьшились до 51,2 млн долларов по сравнению с 2,5 млрд долларов за аналогичный период 2013 года.

Предложение иностранной валюты на межбанке в первом квартале было меньше, чем спрос на нее как со стороны юридических, так и физических лиц.

На безналичном рынке чистый спрос на иностранную валюту составил 4,7 млрд долларов, с пиковым объемом 3 млрд долларов в феврале, на наличном рынке - 1,8 млрд долларов.

23 мая 2014 года остатки средств на корреспондентских и транзитных счетах банков Украины снизились, по сравнению с предыдущим днем, на 284 млн – до 27,101 млрд гривен. Об этом сообщает пресс-служба Национального банка.

Напомним, в четверг, 22 мая, остатки на корсчетах банков снизились на 2,247 млрд гривен.

Остатки средств на корреспондентских и транзитных счетах банков (оперативные данные на начало дня):

Дата	Остатки средств, млрд гривен
23.05.2014	27,101
22.05.2014	27,385
21.05.2014	29,632
20.05.2014	28,167
19.05.2014	29,461
16.05.2014	28,218

По данным НБУ 

Почему перечисленный транш от МВФ не помог гривне приблизиться к заложенному в бюджете значению, и стоит ли регулятору выходить на валютный рынок с интервенциями.

С тех пор, как в феврале НБУ  перешел к гибкому курсообразованию и принял решение не вмешиваться в работу валютного рынка с интервенциями, гривна просела больше, нежели того ожидали в правительстве.

В обновленной редакции госбюджета среднегодовой курс заложен на уровне 10,5 гривны за доллар США. Именно эту цифру как соответствующую фундаментальному значению озвучивал министр финансов Александр Шлапак. При этом еще 10 апреля гривна торговалась на уровне 13-13,5 грн/$, тем самым установив новые антирекорды. В течение последнего месяца украинская нацвалюта торгуется в коридоре 11-12 гривен за доллар. Ее относительное укрепление произошло после того, как НБУ отстранил от торгов на межбанке 14 финансово-кредитных учреждений, попавших под подозрение в спекулятивных действиях. Действительно ли виновны были эти банки в курсовом скачке, регулятор впоследствии так и не сообщил. Эксперты этот шаг Нацбанка расценивают неоднозначно.

«Отстранение 14 банков с валютного рынка повлияло только негативно, поскольку список открыто не был опубликован, что вызвало недоверие в банковской среде. Регулятор должен был сообщить, какие это 14 банков, почему именно они, и в результате каких проверок были установлены эти нарушения», – поясняет председатель Украинской межбанковской валютной биржи Анатолий Гулей.

Так, объемы торгов на межбанке по-прежнему остаются достаточно незначительными. «Спрос на межбанке небольшой, $300-400 млн объема торгов – по сравнению с февралем этого года это просто смешно. Объемы меньше в 2-3 раза, чем это было в среднем даже в 2013 году», – подчеркивает главный финансовый аналитик РА «Эксперт-Рейтинг» Виталий Шапран.

Основные же надежды в части стабилизации гривны правительство возлагало на получение финансовой помощи от Международного валютного фонда. «Гривна стабилизируется, когда мы получим первый транш, когда четко заработают механизмы, реформированные решениями законодательных органов власти, а НБУ будет выполнять свои функции», – утверждал глава НБУ Степан Кубив, находясь в Вашингтоне на переговорах с представителями Фонда.

7 мая стало известно, что МВФ  перечислил Украине первый валютный транш в размере $3,2 млрд по программе стенд-бай, общий размер которой должен составить $17,2 млрд. Однако ожидаемого значительного укрепления гривны так и не случилось – она осталась в том же коридоре, и официальный курс 12 мая составляет 11,59 грн/$.

Первый заместитель директора Национального института стратегических исследований Ярослав Жалило считает, что объективных экономических предпосылок для укрепления курса после прихода денег от МВФ просто не существовало. «Скорее, приход первого транша может играть определенную психологическую роль для субъектов рынка. Но если они мыслят рационально, то должны понять, что с экономической точки зрения эти деньги на курс влиять не могут. Эти средства получит НБУ и пополнит свои резервы. Он наверняка не будет их тратить на валютные интервенции, поскольку есть ограничения по минимальным размерам ЗВР. А те деньги, которые поступят в бюджет, пойдут на оплату внешних обязательств Украины», – объясняет Жалило.

С ним согласен и руководитель аналитической группы ICU Александр Вальчишен. По мнению эксперта, ситуация на валютном рынке и факт получения первого транша от МВФ не должны рассматриваться в прямой взаимосвязи. «В первую очередь на валютном рынке отображаются страхи бизнесменов и держателей больших объемов сбережений по поводу деятельности вооруженных сепаратистских групп и возможного вторжения российских войск на территорию Украины для их поддержки, – говорит Вальчишен. – По нашим оценкам, гривна будет оставаться слабой, то есть сильно продевальвированной и поэтому недооцененной».

При этом премьер министр Арсений Яценюк заявил, что если бы этого транша Украина не получила, то курс национальной валюты мог бы достичь отметки 25-35 гривен за доллар. «Последние два месяца мы фактически зубами удерживали ситуацию по выплате зарплат, пенсий и валютный курс. Нам пришлось пойти на ряд сложных, но необходимых решений, чтобы спасти финансовую систему страны. Это решение, от которого мало кто будет счастлив сегодня, но с 2016 года экономика Украины должна выйти на стабильный мощный рост», –  уверял премьер.

Эксперты МВФ согласны, что реальная стоимость гривны находится в пределах 10,5-11 гривен за доллар, однако не прогнозируют ее возврата к фундаментальной стоимости. «Результаты анализа по трем подходам означают, что курс гривны на уровне 10,5-11,0 грн/$ достаточно близок к фундаментальному», – говорится в отчете. При этом Фонд не исключает дальнейшего обесценивания национальной валюты Украины до уровня 12-13 грн/$ при новых внешних потрясениях.

Поэтому пока что, без выхода НБУ на валютный рынок с поддержкой гривны, курс сам по себе не будет укрепляться. К тому же правительство Украины зависит от МВФ в своей курсовой политике. «Любая страна, которая берет стенд-бай, условно утрачивает самостоятельность. Но это стандартные условия, мы уже выходили из таких ситуаций, – разъясняет Виталий Шапран. – Просто кредитор… считает, что те рецепты [оздоровления экономики], которые он дает, адекватны и необходимы». По мнению эксперта, при принятии меморандума о сотрудничестве с МВФ мнение украинской стороны учитывалось. «Самостоятельность есть, но в пределах меморандума, и в пределах той ситуации, которая есть», – подчеркивает он.

Вместе с тем аналитики отмечают, что столь серьезная девальвация гривны несет в себе угрозу невыполнения плановых показателей госбюджета в текущем году. «С одной стороны, более низкий курс гривны несет в себе повышение ряда расходных статей бюджета – это обслуживание государственного долга, это оплата импортированных критических ресурсов, в первую очередь энергоносителей, что отражается на расходах бюджета. С другой – девальвация гривны отражается на динамике внешней торговли, то есть создаются дополнительные стимулы для роста украинского экспорта или хотя бы для сокращения его падения», – считает Ярослав Жалило.

При этом опрошенные Forbes аналитики пока что не видят оснований для выхода регулятора на межбанк.

Анатолий Гулей, председатель УМВБ

Я считаю, что на данный момент при таких маленьких объемах [торгов] нет необходимости НБУ выходить с интервенциями. Пока курс психологически успокоил всех, все находятся в коридоре понимания 11-12 грн/$. А $300 млн в день – это несущественный рынок.

В бюджете заложен курс 10,5, но это средневзвешенный курс по результатам года. Мы прожили всего четыре месяца [в текущем году], и нельзя сейчас узнать, какой курс будет 21 октября 2014 года – может, он будет 9 гривен за доллар, а может – 8. Речь идет только о средневзвешенных курсах.

Более того, Минфин ежеквартально проводит коррекцию, и он вправе ее делать. Расчетная единица 10,5 является основанием для определения пошлин по экспорту – импорту, а также доходов и расходов, связанных с обслуживанием бюджета. Потому эти величины не являются константами, не подлежащими никаким изменениям. Я в этом не вижу ничего ужасного, я вижу только невозможность оперативно реагировать на быстро меняющуюся ситуацию.

Ярослав Жалило, первый заместитель директора Национального института стратегических исследований

Я считаю, что НБУ нужно быть намного жестче в валютном регулировании. Мы же видели этот странный период в апреле, когда произошел очень сильный провал курса. [Власти] доигрались с либерализацией, фактически допустив спекулянтов [на валютный рынок] в условиях существенных внешних рисков.

Должен ли НБУ влиять на ситуацию именно с помощью интервенций? Тяжело сказать – все-таки у нас не так много резервов, чтобы экспериментировать с интервенциями. Но другие шаги, которые могли бы усилить защиту рынка от атак и уменьшить необоснованный спрос на валюту, он действительно мог бы сделать.

Мы видели, что когда НБУ «надавил» на ряд банков, курс немного стабилизировался. Я думаю, что подобные действия должны быть и дальше – поскольку не может страна, фактически пребывающая в условиях внешней агрессии и внутреннего гражданского конфликта, иметь свободное курсообразование. Это – прямой шаг к гиперинфляции и обвалу нацвалюты. И я думаю, что МВФ должен это понять и дать Украине хотя бы временную поблажку, исключив условие о максимальной либерализации валютного курса из условий получения кредита.

Александр Вальчишен, руководитель аналитической группы ICU

НБУ не должен выходить на межбанк с интервенциями. Для успокоения валютного рынка властям, скорее, следует открыть регуляторную базу для ведения бизнеса путем максимального устранения всех бюрократических барьеров. То есть если есть среди граждан Украины те, кто готов пойти на риск и заняться своим делом (малым и большим бизнесом), для него нужно открыть дорогу и включить «зеленый свет» навсегда. Так возродится уверенность, и тогда бизнес-инвестиции возобновятся. Это главный рецепт для валютного рынка, и для экономики в целом. Иначе ее ожидает стагнация и депрессия.

Александр Жолудь, экономист Международного центра перспективных исследований

Не исключено, что НБУ будет проводить интервенции. Меморандум с МВФ позволяет Нацбанку выходить с интервенциями в моменты пиковых нагрузок на межбанковский  рынок. То есть прежней постоянной поддержки не будет, но будет временно возможный выход на межбанк в случае резкого спроса на валюту. Например, если понадобятся средства какому-то крупному импортеру для сделки или какой-то компании для выплаты внешних долгов. Интервенции будут, но они будут незначительными, и у них не будет цели гнать курс на 10,5. Их целью будет уменьшить колебания курса.

22 мая 2014 года торги на межбанковском валютном рынке закрылись котировками доллара США 11,9200-12,0000 грн/долл., евро – 16,2915-16,4050 грн/евро.

Котировки на межбанковском валютном рынке Украины на 22 мая 2014 года:

Валютная пара	Курсы закрытия, 21.05.2014		Курсы открытия, 22.05.2014		Курсы закрытия, 22.05.2014
	Покупка	Продажа	Покупка	Продажа	Покупка	Продажа
Гривна/доллар	11,9000	11,9300	11,8500	12,0500	11,9200	12,0000
Гривна/евро	16,2760	16,3210	16,1870	16,4625	16,2915	16,4050
Гривна/рубль	0,3448	0,3477	0,3455	0,3514	0,3474	0,3494

22 мая 2014 года остатки средств на корреспондентских и транзитных счетах банков Украины снизились, по сравнению с предыдущим днем, на 2,247 млрд – до 27,385 млрд гривен. Об этом сообщает пресс-служба Национального банка.

Напомним, в среду, 21 мая, остатки на корсчетах банков снизились на 1,465 млрд гривен.

Остатки средств на корреспондентских и транзитных счетах банков (оперативные данные на начало дня):

Дата	Остатки средств, млрд гривен
22.05.2014	27,385
21.05.2014	29,632
20.05.2014	28,167
19.05.2014	29,461
16.05.2014	28,218
15.05.2014	28,556

По данным НБУ 

Национальный банк на время проверок по соблюдению требований валютного законодательства временно приостановил восьми банкам доступ в систему подтверждения соглашений на межбанковском валютном рынке, сообщила пресс-служба НБУ.

Причиной такого решения стало дестабилизирующее влияние уровня обменных курсов гривны, применяемые этими учреждениями при осуществлении операций на межбанковском валютном рынке и соответствующее формирование негативных ожиданий относительно будущей курсовой динамики гривны, пояснили в НБУ .

НБУ направил банкам на рассмотрение и комментирование Проект Закона Украины "Об урегулировании ситуации с погашением обязательств по кредитам в иностранной валюте, обеспеченным ипотекой". Проект предусматривает обязанность банков по заявлению должников конвертации долларовой ипотеки в гривну по курсу на 1 января 2014 года (7,993 грн за доллар) и при сохранении неизменной процентной ставки.

Уменьшение долгового бремени

Законопроект уже окрестили “социально ориентированным” – ведь в первую очередь он может стать спасательным кругом для тех, кто изнемогает под бременем ипотечного кредита, взятого на покупку квартиры. А учитывая недавнюю девальвацию гривны, их положению не позавидуешь. “До финансового кризиса 2008-2009 годов значительная часть ипотечных кредитов была выдана банками именно в иностранной валюте, причем на условиях, предусматривающих длительные сроки погашения. Но вместо ожидаемого обменного курса около 5 UAH/USD, на сегодня он составляет около 11,5 UAH/USD. При отсутствии источников доходов в иностранной валюте, значительная часть должников сейчас фактически не имеет возможности обслуживать долг, объем которого постоянно растет в соответствии с ростом обменного курса”, – говорится в пояснительной записке к законопроекту.

Такие должники после подачи соответствующего заявления будут иметь возможность платить за кредит в гривне и по ставке 11-12%. Для сравнения, сейчас ставки по депозитам выше двадцати процентов – 25-27%, поэтому обычно и займы в гривне более дорогие – на уровне 27-30% годовых. А повышать эти ставки банкам запретит законопроект.

Еще один важный момент прячется в льготах по налогообложению: должникам разрешат не платить после конвертации кредита из валюты в гривну налог с доходов физлиц. Ведь, по действующему Налоговому кодексу, сэкономленная при конвертации в гривну по льготному курсу сумма кредита – это не что иное, как доход, с которого нужно уплатить налог (17%).

Также в случае принятия законопроекта, у должников появится возможность добровольно передать банку объект залога в виде недвижимости. В этом случае передача залога автоматически списывает с должника долг, даже если сумма продажи заложенного имущества меньше суммы долга по ипотечному договору.

Банки несут потери

Конечно, коммерческие банки не пришли в восторг от таких планов и призвали НБУ разделить с ними убытки в предлагаемом проекте за счет спецфондов или продумать пути к компенсации потерь путем продажи валюты по специальному льготному курсу.

Прежде всего, потери понесут крупные банки, которые активно выдавали валютные кредиты до кризиса. Ущерб для финучреждений в таком случае на глаз оценивают примерно в 40% от конвертированного объема. По данным НБУ, на конец марта объем кредитного портфеля на покупку, строительство и реконструкцию жилья, номинированный в иностранной валюте, составлял 47,2 млрд грн ($4,3 млрд). Это больше половины общего розничного кредитного портфеля банков в иностранной валюте, составлявшего 86,5 млрд грн. Речь идет об огромных суммах, которые не пройдут для банковской системы бесследно.

Мнение эксперта

Некоторые юристы считают законопроект просто играми на нервах людей и гораздо лучшим вариантом были бы действия до установления курса на уровне 8 грн/$. “Предложение политиков по переводу валютных кредитов в гривневые по курсу 5,5 – это популизм. Играют на чувствах людей. Реально установить курс, который был на начало года – 8 гривен. Но лучше – пойти по опыту, практикуемом за рубежом: создать институт банкротства физических лиц”, – так прокомментировал проект адвокат Ростислав Кравец, после того, как Нацбанк в четверг пикетировали валютные заемщики.

Судьба законопроекта целиком в руках Национального банка Украины , убежден председатель Комитета экономистов Украины Андрей Новак. “Не думаю, что его примут в том первоначальном виде, в котором он подается. Будут пересматриваться как минимум курс, предложенный в законопроекте, поскольку он не реалистичный, и процентная ставка. Но в принципе, если бы такое действие стратегически осуществили, это значительно способствовало бы дедолларизации украинской экономики и в целом удешевлению кредитных ресурсов, что крайне необходимо для реального сектора экономики. Все будет зависеть от того, какой будет конечная форма этого законопроекта, если он пройдет”, – рассказал эксперт.

“Надо понимать, что в принципе принятие такого закона – это все равно потери для банков. Вопрос: какими будут эти потери? Если Национальный банк будет настаивать и не сходить со своей позиции необходимости принятия этого закона, то сторонам придется договариваться об условиях закона, искать какую-то золотую середину, компромисс банковских потерь”, – считает Новак.

Стоит отметить, что проект, разосланный банкам в мае, гораздо жестче наработок, сделанных в апреле по требованию инициативной группы валютных заемщиков.

Обсуждение и внесение в проект корректив требует времени, а значит, по крайней мере в ближайший месяц закон в Раду не внесут.