AUB News

Председатель Наблюдательного совета Укрсоцбанка Игорь Юшко считает, что рост цен на золото, энергоносители и другие товарные группы отражает глобальную инфляцию доллара. Такое мнение распространила пресс-служба Укрсоцбанка со ссылкой на интервью еженедельнику «Зеркало недели» (от 22 декабря 2007 года).

«Мы наблюдаем интересный феномен: на территории США инфляция еще не набрала тех оборотов, которые должна была бы иметь, — считает Игорь Юшко, — Поэтому, на мой взгляд, в ближайшие несколько лет в Штатах может произойти серьезная ценовая коррекция».

По словам главы Набсовета Укрсоцбанка, предсказать последствия долларовой инфляции и американской ценовой коррекции для Украины пока сложно. «Зато совершенно очевидно, мы наблюдаем долларовую инфляцию на территории Украины, которая происходит практически во всех странах, где цены или курс местной валюты привязаны к доллару США, — говорит Игорь Юшко, — В течение как минимум десяти лет доллар США являлся главной мировой резервной валютой. Физически это была единственная валюта, в которой держали свои запасы и центральные банки, и многие субъекты хозяйственной деятельности по всему миру. Соблазн велик. Всегда приятно напечатать деньги, покрыть дефицит собственного бюджета эмиссионным доходом и при этом не иметь инфляционных последствий внутри страны за счет их экспорта. Многие экономики активно впитывали долларовую массу в этот период. Сегодня набирают силу новые тенденции. Многие страны наращивают долю евро в расчетах и сбережениях. Это означает, что доля мировой экономики, которую обслуживал доллар США, сокращается. Курсовая коррекция, которая происходит в соотношении доллара с евро, отражает в том числе и эти процессы».

Как отмечает Игорь Олегович, 6-7 лет назад, когда украинский внутренний рынок был относительно закрыт, можно было говорить о практически прямой корреляции между уровнем инфляции и объемом эмиссии или показателями денежных агрегатов. Однако, с тех пор эта зависимость существенно снизилась.
Игорь Юшко: «Причины кроются не только в структурных «вывихах» отечественной экономики. По мере интеграции Украины в международное разделение труда и рынки капитала все сложнее и многофакторнее становится ценовая палитра. Если мы рассмотрим факторы, которые оказывают существенное влияние на инфляцию в Украине, то придем к выводу, что многие из них не регулируются инструментарием Национального банка.

Наше общее понимание ценовых процессов было и, на мой взгляд, остается недостаточным для того, чтобы четко сформулировать все условия, при которых Национальный банк сможет реально таргетировать инфляцию. Это возможно только в том случае, если экономика находится в состоянии, как я называю, упругой деформации. Иными словами, если под воздействием какого-то одного из факторов она не разрушается, не деформируется, а адекватно на него реагирует».