AUB News

Динамика инфляции, зафиксированная в Украине в январе-марте текущего года, дает возможность удержать рост цен в целом в 2006 году на уровне ниже 10%, считает руководитель группы советников председателя Нацбанка Украины (НБУ) Валерий Литвицкий.
«Инфляция по итогам первого квартала вошла в границы благоприятные для достижения годового ориентира, заложенного в действующий бюджет — 8,7%. Хотя вероятность достижения такого результата все еще ненамного выше 50%», — сказал он агентству «Интерфакс-Украина» в среду.
По мнению В.Литвицкого, основными причинами дефляции в марте являются — сохранение ценовой стабильности на основных товарных рынках, сдержанность правительственных расходов, определенное сжатие монетарных агрегатов из-за активных валютных интервенций НБУ на межбанковском рынке, а также умеренные темпы экономического развития, которые не подталкивали рост цен. «Монетарное сжатие этого года, вызванное продажей валюты и приемлемой фискальной активностью правительства, было большим, чем уменьшение спроса на деньги со стороны экономики, и это зародило дефляционную тенденцию», — отметил он.
Как сообщалось, по данным Госкомстата, в марте 2006 года в Украине зафиксирована дефляция на уровне 0,3%, тогда как в феврале инфляция составляла 1,8%, в январе — 1,2%, а всего с начала года инфляция составила 2,7%. Министерство экономики прогнозирует инфляцию в 2006 году на уровне 10-10,5% при оптимистическом сценарии и 11,4-11,6% — при пессимистическом.
По оценке руководителя группы советников председателя НБУ, низкая экономическая активность в начале года была связана, в частности, с неопределенностью бизнеса накануне выборов в парламент. «Собственники до сих пор ощущают угрозу резкой смены их имущественного статуса, поскольку не знают, что правительство предложит в сфере собственности, в частности, будет ли в его деятельности левый уклон, будет приватизация или национализация», — отметил В.Литвицкий.
При этом эксперт предположил, что в марте рост ВВП вряд ли ускорится. «Я не ожидаю, что в марте будет значительный прирост ВВП. Можно предположить, что и по промышленности и по ВВП будет незначительное увеличение или сохранение на прежнем уровне... Наблюдаемый с начала года рост ВВП еще не генерирует инфляцию, но в недостаточной мере сдерживает ее, поскольку товарное предложение возрастает незначительно. Инфляция возрастет, если динамика ВВП или упадет ниже сегодняшнего уровня или возвратится к уровню экономического возрастания 2003-2004 гг.», — сказал В.Литвицкий. При этом он отметил, что инфляция все еще больше, чем экономический рост.
«Вялая экономика — спрос на деньги в первом квартале несколько подупал... Монетарная база сократилась с начала года на 8,8%, тогда как в прошлом году она за этот же период увеличилась. Денежная масса за три месяца почти не выросла — лишь на 0,7%. Такого сжатия денежного предложения не было с 2001 года», — отметил В.Литвицкий.
Вместе с тем, руководитель группы советников председателя Нацбанка подчеркнул, что ликвидность банков, хотя и сократилась, но все же остается достаточной для осуществления нормальной кредитной поддержки экономики. «Денег у банков достаточно. В экономике спрос на деньги медленно набирает тонус», — сказал В.Литвицкий.
При этом он отметил, что возросшие объемы продажи валюты Нацбанком снизили давление избыточной ликвидности банков, которая сформировалась в 2005 году на фоне существенных объемов покупки валюты центральным банком.
По словам В.Литвицкого, Украина уже вышла на отрицательное значение показателя текущего счета платежного баланса, что способствовало росту продажи валюты НБУ и снижению монетарной нагрузки на экономику. Вместе с тем достаточное предложение валюты со стороны Нацбанка абсорбировало избыток наличных в обращении. «Давление наличных на потребительский рынок сократилось, поэтому инфляционное давление уменьшилось», — отметил эксперт.
По мнению В.Литвицкого, инфляция в первом квартале не была сформирована под влиянием сжатия товарного предложения из-за повышения стоимости на газ, но риск зарождения вторичной инфляции сохраняется. «По моим прогнозам, в третьем квартале мы можем почувствовать некоторое сокращение товарного предложения. Потому что не все захотят снизить рентабельность — кто-то будет просто сбрасывать объемы. Пока вторичной инфляции нет», — сказал В.Литвицкий.
По словам руководителя группы советников председателя Нацбанка, он будет рекомендовать руководству центробанка сохранить в ближайший месяц уровень учетной и резервных ставок, а также сохранить стабильность валютного курса. Вместе с тем, по его словам, в более отдаленной перспективе, после формирования нового правительства и руководства Верховной Рады «стоит подумать об активизации использования курсовых инструментов контроля над инфляцией». «В долгосрочной перспективе нужно активизировать роль курсовых инструментов в контроле над инфляцией», — сказал В.Литвицкий.
По его словам, в сложившейся ситуации банкам можно порекомендовать немного повысить ставки по депозитам, а правительству заблаговременно продумать меры для противодействия ценовым шокам на товарных рынках. В частности, как считает В.Литвицкий, правительству стоит рассмотреть возможность ослабления условий импорта мяса, сырья для производства сахара и фруктов в летний период, подготовить резервы для товарных интервенций на рынке нефтепродуктов, усилить антимонопольную политику, а также сделать все необходимое для сохранения относительной стабильности тарифов естественных монополистов.
Среди основных рисков, реализация которых может ускорить инфляцию, руководитель группы советников председателя Нацбанка назвал: сохранение низкого тонуса в экономике в период формирования новых органов исполнительной власти; неопределенность приватизационных перспектив и акцентов нового правительства (будет ли делаться упор на инвестиционную экспансию или на ослабление инфляционной тенденции); возможность увеличение дефицита бюджета.
 
http://www.interfax.kiev.ua/