Новини АУБ

FINANCIAL TIMES
16 листопада 2008 р.

Переклад: Валерій Степаненко

Світові лідери в суботу на самміті Групи 20  у Вашингтоні  погодилися вжити “будь-яких подальших необхідних заходів” для стримування фінансової кризи та відновлення глобального зростання.

Вони затвердили  амбіційний порядок денний щодо реформування  фінансової регуляторної системи та таких  установ, як  Світовий Банк і Міжнародний Валютний Фонд, а також погодилися зустрітися знову в квітні для  розгляду більш конкретних кроків.

20 лідерів, чиї країни представляють більше, ніж 85% світового ВВП, також обіцяли вжити  “фінансових заходів” та  проводити грошово-кредитну політику таким чином, щоб підтримати світову економіку.

Джордж Буш, президент США, повноваження якого добігають кінця, назвав  самміт “дуже успішним” першим кроком та визнав, що  вже його наступник Барак Обома просуватиме процес далі. Наступний самміт відбудеться 30 квітня, через 101 день після того, як п.Обама вступить на посаду.

У комюніке на п’яти сторінках, яке встановлює широкі принципи для  здійснення реформ  та  детальний план дій, члени G20 погодилися збільшити нагляд за  банками та кредитними рейтинговими агентствами, посилити регулювання  високо-ризикованих  фінансових продуктів, таких як,  кредитні  свопи за замовчанням (eng: credit default swaps), а  також “переглянути”  практику винагороди  керівникам найвищої ланки.

У своїй прямолінійній оцінці комюніке   визначає винуватців кризи, у т.ч.   ”слабкі стандарти андерайтингу,  неналежні методи управління ризиками,   зростання складності та зменшення прозорості фінансових продуктів, а також послідовне надлишкове збільшення леверіджу (eng: consequent excessive leverage)”.

Не називаючи прямо США, лідери  вважають, що вищі ”законодавці, регуляторні та  наглядові органи у деяких просунутих країнах  не адекватно оцінили та  визначили  зростаючі ризики на фінансових ринках”.

Домовленість  засвідчила часткову перемогу європейських лідерів, які прибули до Вашингтона з низкою пропозицій щодо посилення регулювання  ринку   в умовах  найсерйознішої  фінансової кризи після Великої Депресії.

У той же час США, які  обережно ставляться до  жорсткого  втручання,  заявили, що будь-які реформи мають відповідати принципам вільного ринку. У заяві після самміту  п. Буш повідомив: “Що які б  реформи не були рекомендовані, нам потрібно керуватися цим простим фактом: найкращий спосіб вирішити наші проблеми, а також проблеми людей є економічне зростання. І найпевнішим шляхом  до цього зростання  є капіталізм з вільним ринком”.

На самміті мав  місце широкий консенсус щодо потреби перегляду діяльності  Світового Банку та МВФ, включно з  повторним розглядом спірного питання стосовно пакетів акцій або ”квот”  щодо надання країнам, що розвиваються, більшої ваги у цих установах.

Повторна обіцянка  була зроблена щодо завершення у м.Доха (Doha, Катар) раунду глобальних торговельних переговорів для врегулювання основних параметрів угоди до кінця поточного року. Також всі 20 лідерів погодилися не вдаватися до  жодних протекціоністських дій протягом року.

Лідери  погодилися забезпечити щоб ”всі фінансові ринки, продукти та учасники  піддавалися належному регулюванню та нагляду” – широкий загальний підхід, запропонований  європейцями.

Проте  посадові особи США заперечували щоб це  стосувалося прямого регулювання хедж-фондів та інших приватних пулів капіталу, за якими вже здійснюється непрямий нагляд через їх ділерів з банківського брокеріджу (eng: bank broker dealers). Група G20 відзначила, що  сектор хеджування фондів розвивав найкращі практичні кодекси (eng: best practice codes)  та  що міністри переглянуть їх адекватність.

Лідери також пообіцяли вжити швидких зусиль для  поліпшення еластичності  не біржових ринків деривативів (over the counter derivatives markets), включно з ринком  кредитних свопів за замовчанням (eng: credit default swaps) - який  широко розглядається як  джерело вразливості для глобальної фінансової системи. Президент Буш сказав, що була домовленість щодо  глобальної торгівлі CDS (кредитними свопами за замовчанням) через центральні клірингові палати.

Світові лідери дали завдання міністрам фінансів опрацювати циклічність  режимів обліку та  регулювання  для банків та надати звіт до весни.

У свою чергу, американські посадові особи вважають, що це не повинно трактуватися  як намір відступити від оцінювання згідно ринкових принципів.

Досягнуто домовленості щодо запровадження  національних інспекторів (eng: national supervisors) для регулювання  глобальних банків. Міністри фінансів також переглянуть  схеми компенсації у фінансовому секторі таким чином, щоб  унеможливити присутність надмірних стимулів для ризиків.

Лідери погодилися  створити набір ключових комітетів для управління правилами міжнародних фінансів у країнах, що розвиваються (eng: emerging economies), починаючи з Форуму Фінансової Стабільності (ФСФ), який  з’явився  як ключовий орган зі  встановлення  стандартів.

Відсутність п.Обами, який проводив вихідні дні в Чикаго, додало самміту  відчуття невпевненості, оскільки лідери мали  гадати чи підхід США  не зміниться після того, як той вступить на посаду.

Пан Обома надіслав двох емісарів – Медлін Олбрайт (Madeleine Albright), колишнього міністра закордонних справ та  Джіма Ліча (Jim Leach), колишнього конгресмена -  для  зустрічі делегацій країн G20,  але вони не відігравали жодної прямої ролі на  самміті.

У пізнішій заяві п.Олбрайт та п.Ліч повідомили, що новообраний президент вважає, що самміт є “важливою можливістю знайти координовану відповідь” на фінансову кризу  та передали його “рішучість продовжувати працювати разом по  цих викликах після того, як він вступить на посаду в січні”.

Самміт вважається найголовнішою міжнародною економічною зустріччю  з  часів зустрічі у Бретон Вудс (Breton Woods) у 1944 р., яка  розробила архітектуру  післявоєнної  економічної системи.

У той час, коли США прагнули применшити порівняння з  Бретон Вудс, було ясно, що  Вашингтон відчуває зміщення балансу економічних сил, так як  такі ринки, що розвиваються, як Китай, Індія та Бразилія, вимагають  більшого впливу на міжнародну фінансову систему.

На додаток до обіцяної реформи МВФ та Світового Банку  для відображення “зміни економічної ваги у світовій економіці”, комюніке також закликає до негайного розширення базованого у Швейцарії  Форуму Фінансової Стабільності для ”ширшого представлення країн, які розвиваються”.

Під час зустрічі Президент Китаю Ху Джінтао (Hu Jintao)  закликав до ”нового справедливого всеохоплюючого дисциплінованого правового  міжнародного фінансового порядку”.

Прем’єр-міністр Індії Манмохан Сінґх (Manmohan Singh) сказав, що елітних міжнародних органів, таких як Група Семи “більше не достатньо, щоб відповідати вимогам дня”.

”Нам потрібно забезпечити, що будь-яка нова архітектура, яку ми проектуємо, є справді багатосторонньою з адекватним представництвом країн, які відображають зміни в економічних реаліях", - сказав він.

Copyright The Financial Times Limited 2008