Новини фінансового сектору

Fitch Ratings-Лондон/Москва-03 августа 2011 г. Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») Публичного акционерного общества коммерческий банк «ПриватБанк», Украина, на уровне «B» со «Стабильным» прогнозом. Полный список рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения.

Рейтинги ПриватБанка отражают высокие уровни кредитного риска в результате недавнего быстрого роста в условиях по-прежнему непростой операционной среды в Украине, высокую концентрацию по заемщикам и отраслям, потенциально значительный бизнес со связанными сторонами и сократившуюся прибыльность. Рейтинги также учитывают широкую клиентскую базу банка в стране, тенденции стабилизации показателей качества активов согласно отчетности и умеренные риски рефинансирования.

Рост кредитования у ПриватБанка был быстрым в 2010 г. – 1 полугодии 2011 г., что было обусловлено кредитованием сектора торговли нефтепродуктами и металлургического сектора, в которых имеют бизнес-интересы владельцы ПриватБанка. Кредитование сектора торговли нефтепродуктами в настоящее время является особенно значительным (38 млрд. грн., или 34% кредитов) и быстро растет – повышение на 43% в 2010 г. и еще на 16% в 1 полугодии 2011 г. Это также обусловило сохранение высокой концентрации по заемщикам: на конец 1 кв. 2011 г. риски по 20 ведущим заемщикам согласно отчетности составляли 34% кредитов, или 242% собственных средств, хотя, по мнению Fitch, концентрация может быть существенно выше с учетом возможных связей между заемщиками в секторе торговли нефтепродуктами.

Fitch сохраняет обеспокоенность относительно ограниченной прозрачности рисков банка по сегменту торговли нефтепродуктами, что делает сложной оценку характера взаимоотношений между заемщиками, адекватности полученного финансирования относительно объемов бизнеса компаний, того, как заемщики используют средства, и, обслуживаются ли кредиты за счет доходов от бизнеса или же рефинансируются за счет дополнительных банковских заимствований. Кредитование связанных сторон согласно отчетности было существенным (78% собственных средств на конец 2010 г. по МСФО), однако, по мнению Fitch, потенциально может быть значительно выше.

Обесценившиеся кредиты (проблемные кредиты и реструктурированные кредиты) составляли соответственно около 6% и 10% кредитного портфеля на конец 1 кв. 2011 г. Это существенно меньше средних значений по сектору, однако показатели по розничному портфелю (22% и 4%) были ближе к показателям банковской системы, в то время как показатели по корпоративному портфелю были ниже за счет низких согласно отчетности просрочек по кредитам сектору торговли нефтепродуктами. Покрытие резервами на потери по кредитам/под обесценение кредитов было умеренным на уровне 83% на конец 1 кв. 2011 г., хотя данный показатель значительно сильнее, чем в среднем по сектору. Способность банка абсорбировать потери по кредитам, обеспечиваемая его капитализацией, может оказаться недостаточной в случае повышения обесценения кредитов, например, в результате ограниченного числа дефолтов по концентрированному корпоративному портфелю банка.

Прибыльность до отчислений под обесценение кредитов заметно снизилась в 2010 г., и аналогичная тенденция наблюдалась в 1 полугодии 2011 г., при сдерживающем воздействии высоких расходов по быстро растущей базе розничных депозитов и более низких ставок кредитования (в частности по кредитам сектору торговли нефтепродуктами). В то же время прибыльность до отчислений под обесценение благоприятно смотрелась в сравнении с большинством сопоставимых банков. Затраты по рискам оставались высокими, отражая по-прежнему волатильное финансовое состояние заемщиков в Украине, и оказывали давление на чистую прибыль.

Регулятивный показатель достаточности капитала у ПриватБанка в 10,47% на конец 1 полугодия 2011 г. приближался к минимально допустимому уровню в 10%. Новый взнос капитала ожидается в августе 2011 г., что увеличит собственный капитал банка относительно конца 1 полугодия 2011 г. приблизительно на 27% (по национальным стандартам отчетности). На конец 1 кв. 2011 г. показатели достаточности капитала по соглашению Basel 1 были несколько выше: 12,7% (капитал 1 уровня) и 14,2% (общий капитал).

Ликвидность поддерживалась притоком розничных депозитов (повышение на 51% в 2010 г. и на 19% в 1 полугодии 2011 г. по национальным стандартам), однако запас высоколиквидных активов (денежные средства и эквиваленты, остатки на счетах в Национальном банке Украины без учета обязательных резервов, чистые межбанковские позиции сроком до 30 дней) предоставлял умеренное покрытие в 13% по клиентским средствам на конец 4 мес. 2011 г. Потребности в рефинансировании представляются управляемыми в краткосрочной перспективе, включая выплаты по еврооблигациям на сумму 500 млн. долл. в феврале 2012 г. (3% обязательств на конец 1 полугодия 2011 г.).

Fitch также подтвердило долгосрочный рейтинг приоритетного необеспеченного долга ПриватБанка на уровне «B» и рейтинг возвратности активов на уровне «RR4». В то же время Fitch отмечает, что на конец 1 полугодия 2011 г. розничные депозиты, которые являются приоритетными относительно обязательств перед другими кредиторами согласно украинскому законодательству, составляли высокую долю базы фондирования ПриватБанка в 55%. Это обуславливает существенную субординацию для других приоритетных кредиторов, включая держателей облигаций, что может ограничить возвратность активов для этих кредиторов при сценарии дефолта. По мнению Fitch, данный риск на настоящий момент не является достаточным, чтобы обусловить рейтинг возвратности активов по приоритетному необеспеченному долгу ниже «RR4». В то же время любое значительное дальнейшее увеличение удельного веса розничного фондирования в составе пассивов ПриватБанка и/или повышение обеспокоенности относительно характера рисков по сектору торговли нефтепродуктами в кредитном портфеле может привести к понижению рейтинга возвратности активов и долгосрочного рейтинга облигаций. 

Потенциал дальнейшего повышения рейтингов в настоящее время ограничен непростой операционной средой и слабыми сторонами кредитоспособности ПриватБанка. Снижение концентрации по заемщикам и секторам, а также более сильное генерирование капитала за счет прибыли были бы позитивными факторами для кредитоспособности банка. В то же время согласно предоставленной Fitch информации уровень рисков по сектору торговли нефтепродуктами, вероятно, в целом останется неизменным, по крайней мере до конца 2011 г. В случае дальнейшего снижения уровня капитализации банка, дефицита ликвидности или повышения обеспокоенности относительно уровня и качества рисков по связанным сторонам, это может привести к понижению рейтингов.

По состоянию на конец 1 полугодия 2011 г. ПриватБанк был самым крупным банком в Украине, занимая 13% рынка по величине совокупных активов и 22% по розничным депозитам. Геннадию Боголюбову и Игорю Коломойскому, которые также имеют крупные промышленные активы, напрямую принадлежит около 90% в банке.

Проведенные рейтинговые действия:
Долгосрочный РДЭ подтвержден на уровне «B», прогноз «Стабильный»
Приоритетный необеспеченный долг: рейтинг подтвержден на уровне «B», рейтинг возвратности активов «RR4»
Краткосрочный РДЭ подтвержден на уровне «B»
Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «b»
Индивидуальный рейтинг подтвержден на уровне «D/E»
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «нет уровня поддержки».