Новини фінансового сектору

      Федеральний резерв (ФР)  докладає всіх зусиль щоб підтримати відновлення економіки США новим раундом так зв. «кількісного полегшення» (анг: quantitative easing, скорочено QE2) та до середини року купити довгострокові  державні цінні папери (анг.: treasury securities) на суму $600  млрд.
     Мало місце певне розчарування на ринку облігацій, тому що ФР запевнив, що здійснить  придбання на понад   $600 млрд. лише якщо економічні умови це виправдають.  Дохідність 10-річних паперів зросла від 2.54% до 2.64%  після заяви ФР, але впала пізніше до 2.58%.
     ФР міг би  “відрегулювати програму так,  щоб  максимально сприяти збільшенню кількості робочих місць та ціновій стабільності”, -  повідомив   у заяві Федеральний Комітет Вільного Ринку(анг.: FOMC), який  встановлює процентні ставки,  але ФР має “використовувати свої інструменти впливу так, щоб це сприяло підтримці економічного відновлення та  допомогло  тому, щоб  інфляція, через певен час, була на рівні, який відповідає вимогам ФР”.
     Започаткування QE2 є одним  з найвагоміших рішень, які ФР  прийняв упродовж років.  Це, певне, є останнім шансом  для підтримки  економічного зростання  та  утримання рівня безробіття у США на рівні  9.6%, так як  маловірогідно, що новий розділений Конгрес погодиться на подальше сприяння фіскальному стимулюванню.
     «Кількісне полегшення»  дає  можливість ФР  сприяти зростанню економіки шляхом зниження довгострокових  процентних ставок, коли короткострокові ставки  знаходяться вже близько нуля. Але багато економістів цікавляться як сильно ФР хоче  прискорити зростання економіки, коли домогосподарства заощаджують щоб компенсувати  низьку вартість їх будинків. Деякі також бояться ефекту, який це матиме на решту світу, у разі, коли  QE2  викличе подальше падіння долара.
     “Заява дещо більш обережна, ніж передбачалося", - вважають економісти з Goldman Sachs, підкреслюючи, що потенціал для розширення програми є прихованим. “Ми вважаємо, що комітет кінець кінцем зробить більше, беручи до уваги незадоволення, яке він висловлює  десь у іншому місці заяви”.
     FOMC вважає, що “рівень безробіття зріс, а заходи  зі стримування інфляції є дещо недостатніми”, якщо брати до уваги ті значення інфляції, якими б вони мали бути, а прогрес у напрямку  досягнення їх необхідного рівня був “незадовільно повільним”.
     ФР повідомив, що купуватиме по $75 млрд. активів щомісячно (дещо  менше, ніж очікувалося). 46 % всіх цінних паперів буде придбано  з терміном погашення  5-10 років, чим ФР  сподівається знизити дохідність, пов’язану з позичковими коштами  для домогосподарств  і бізнесу.
     У четвер у «Washington Post»  п.Бернанке (Bernanke)  дав ясно зрозуміти, що вважає, що придбання активів спрацює. Він сказав, що, придбання активів “полегшило  фінансові умови в минулому і, отже, можна сподіватися, що воно буде ефективним знову”.
     “Нижчі іпотечні ставки зроблять житло доступнішим та дозволиють більшій кількості домогосподарств здійснити рефінансування. Нижчі ставки корпоративних облігацій заохочуватимуть інвестиції. А вищі ціни акцій посилюватимуть добробут  споживачів та  допомагатимуть збільшенню довіри, що також може сприяти збільшенню видатків. Збільшення видатків спричинить  вищі доходи та прибутки, що, як в зачарованому колі, підтримуватиме подальше економічне зростання", - написав п.Бернанке.
     QE2 на суму $600 млрд., за минулими оцінками ФР,  приблизно дорівнює зниженню  процентної ставки на 75 базових пунктів. Тому очікується, що це   внесе хоч незначну зміну в економічний прогноз.
     Поки що будь-яка зміна до $600 млрд. цілковито  залежить від того, що станеться у наступні місяці. Посадові особи ФР  хочуть переконатися, що безробіття продовжує знижуватися та бачити зниження прогнозу зростання інфляції  до визначених  ними “2% або дещо нижче”.
     Комітет голосував на користь здійснення QE2   десятьма голосами проти  одного. Проти був Томасом Хеніґ (Thomas Hoenig),  президент ФР з Канзас-Сіті,  який “ висловив застереження, що такий безперервний високий рівень  монетарного  розміщення може збільшити ризики майбутньої фінансової нестабільності”.

 http://www.ft.com/cms/s/0/33280f9e-e779-11df-b5b4-00144feab49a.html