Новини фінансового сектору

10 вересня Комітет з монетарної політики Національного банку України одноголосно підтримав рішення зберегти облікову ставку на рівні 15,5%. Члени КМП погодилися, що нинішні монетарні умови залишаються зваженим компромісом між підтриманням цінової стабільності та стимулюванням економічної активності, повідомляє НБУ.

Інфляція сповільнюється швидше від прогнозів

У серпні споживча інфляція знизилася до 13,2% р/р, що нижче за прогноз НБУ, а базова інфляція становила 11,4%. На це вплинули надходження нового врожаю та сповільнення зростання зарплат.

Ситуація на валютному ринку залишалася стійкою: курс гривні коливався з тенденцією до зміцнення, резерви НБУ зросли до $46 млрд завдяки міжнародній допомозі та скороченню інтервенцій.

Війна та бюджет – головні ризики

Попри позитивні тенденції, члени КМП наголосили на збереженні значних ризиків:

• тиск на держфінанси й залежність від зовнішньої допомоги на 2026–2027 роки;
• можливі нові руйнування енергетичної інфраструктури;
• відтік робочої сили за кордон, що підвищує витрати бізнесу;
• зростання імпорту на тлі воєнних потреб.

«Говорити про сталість зниження інфляції поки зарано. Проінфляційні ризики середньо- і довгострокового характеру посилюються», — зауважив один із членів Комітету.

Чого чекати від облікової ставки

Усі учасники дискусії визнали: простір для зниження ставки в майбутньому є, однак бачення темпів різниться.

• Більшість очікують поступове пом’якшення відповідно до липневого прогнозу: 14,5% на кінець 2025 року і 12,5% на кінець 2026-го.
• Кілька членів КМП вважають, що ризики війни та бюджету можуть обмежити зниження: ставка наприкінці наступного року може лишитися на рівні 13–14%.
• Один учасник припустив, що зниження може бути швидшим за прогноз завдяки рекордним урожаям і стійкому валютному ринку.

«Поточний рівень монетарних умов — це зважений компроміс між цілями НБУ із забезпечення цінової стабільності й підтримання економічного зростання», — підсумував один із членів Комітету.

НБУ утримує ставку на рівні 15,5% і демонструє обережність у політиці. Подальші рішення залежатимуть від динаміки інфляції, ситуації на валютному ринку та рішень міжнародних партнерів щодо фінансування України.